國慶長假已過，期間部分正常營業(yè)的商家借機小幅上調成交價，但終端出貨并不理想，國慶期間，唐山鋼坯繼續(xù)下跌為主，鋼材價格的成本支撐進一步轉為弱勢;且在長假期間，國家發(fā)布的一系列最新數(shù)據也顯示下游需求偏空，加上節(jié)后幾日鋼市變化不如預期，市場信心再度走弱的可能性較大。筆者認為，當前鋼材市場總體環(huán)境沒有明顯改善跡象，預計近期鋼價整體弱勢格局難改。

鋼材供應壓力繼續(xù)增加

由于環(huán)保治理只見政策、未見實質性執(zhí)行細節(jié)，9月份的鋼廠在預期較好的背景下延續(xù)增產的操作，上中旬粗鋼產量持續(xù)高位回升，估算9月下旬粗鋼產量還將繼續(xù)維持高位，總體來看，9月份全國鋼材產量回升已成定局。

與此同時，進入10月份后，全國主要鋼廠的生產開工率依然居高不下。據中國鋼鐵現(xiàn)貨網對國內鋼廠抽樣調查顯示，除了中厚板廠家因為下游需求疲軟，產能開工率低于80%，僅為71.3%，但仍較9月份有所回升;其余包括線螺、冷熱軋在內的大多數(shù)品種的開工產能均在88%~90%之間;且明顯呈現(xiàn)出，冷軋等高端產量趨于高位，線螺等低端產品的產量相對較低;10月份國內鋼廠計劃檢修的情況有所減少。也就是說，未來鋼材市場供應壓力可能進一步增大，這必將影響到未來市場鋼價可能存在的反彈力度。

下游行業(yè)景氣度轉弱鋼材需求難達預期

根據歷史經驗，10月份仍是鋼材市場的傳統(tǒng)銷售旺季，且因為“金九”行情的落空，市場也會習慣性的認為是旺季行情的延后，可能最終落到十月份，因此，國慶節(jié)前，市場對于“銀十”旺季行情依然抱有較高的期望，加上鋼價經過一個多月的震蕩整理后，存有再次反彈的條件。

然而，從國慶節(jié)期間發(fā)布的最新數(shù)據來看，雖然9月份中國制造業(yè)PMI指數(shù)回升至51.1% 連續(xù)3個月上漲，但匯豐中國制造業(yè)PMI終值僅為50.2%，遠不及預期和初值;加上當月鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)僅為49.2%，較上月大幅回落4.2個百分點,重新跌落至枯榮線以下。下游行業(yè)表現(xiàn)多不及預期;其中，固定資產投資整體表現(xiàn)仍比較樂觀，交通基建表現(xiàn)強勁;房地產行業(yè)投資、新開工、商品房銷售和土地購置等各項指標均較上月有所回落;汽車行業(yè)總體表現(xiàn)良好，家電四大品類終端需求漸有改善，但仍處低迷;機械行業(yè)需求緩慢好轉，產銷多數(shù)企穩(wěn);造船行業(yè)行業(yè)整體仍呈現(xiàn)弱復蘇的態(tài)勢。從整體反應來看，當前鋼材市場供求矛盾呈現(xiàn)增加態(tài)勢，不利于市場的好轉。

9月鋼廠盈利壓縮 成本支撐難成“剛性”

隨著此前鋼材價格的不漲反跌行情持續(xù)，9月份國內主要鋼企主業(yè)盈利能力再次收縮，部分鋼廠甚至再次出現(xiàn)虧損，也就是說，鋼廠在后期的采購會更加謹慎，國慶期間鋼坯價格再次下跌已經透露出原料市場持弱的跡象。

國慶期間，沙鋼等華東建筑鋼材生產企業(yè)出臺的10月上旬建筑鋼材出廠價格多以平盤為主，結束了此前連續(xù)數(shù)旬的下調操作，或許是鋼廠利用當前市場線螺資源不足而主動止損的操作;但在鋼價持續(xù)走弱的情況下，鋼廠終止下調出廠價可能進一步加劇現(xiàn)貨鋼價的倒掛幅度，能否因此制止鋼價的回落，還有待觀察，或許正是出于轉嫁成本的考量。但不可否認的是，當前鋼廠內部庫存持續(xù)增加，盡管月初鋼企資金壓力有所緩解，但去庫存恐怕還將是主流操作，因此，出廠價回升的可能性委實不大;壓縮原料成本倒是大概率事件。

總體而言，國慶長假后市場“開門紅”未現(xiàn)，且隨著長假期間鋼廠資源陸續(xù)發(fā)往市場，預計最近幾日現(xiàn)貨鋼市缺貨的現(xiàn)象得以緩解，資源供應相對增加;而市場需求暫時難見曙光，國慶后開市第一天期鋼高開低走，雖然收盤跳漲，但市場信心卻在進一步喪失，;加上供應量回升，出口難度加大，宏觀政策面支撐減弱，我們認為，今后的一段時間內，國內鋼材市場走勢還將以弱勢為主，或存在短暫的反彈行情。

中國鋼鐵現(xiàn)貨網