2018年春節(jié)后的中厚板市場(chǎng)迎來(lái)較為明顯的上拉行情。據(jù)蘭格云商平臺(tái)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2月23日，國(guó)內(nèi)十大重點(diǎn)城市20mm厚的普板均價(jià)為4131元，較節(jié)前上調(diào)30元，重點(diǎn)地區(qū)邯鄲、武安市場(chǎng)價(jià)格調(diào)漲超百元，廣州、樂(lè)從地區(qū)價(jià)格調(diào)漲60-70元。津滬地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格也有一定幅度的上調(diào)。鋼廠鎖價(jià)也大幅拉高，且接單情況良好，總體市場(chǎng)運(yùn)行態(tài)勢(shì)表現(xiàn)良好，隨著下游需求的緩慢恢復(fù)，預(yù)計(jì)節(jié)后首次迎來(lái)的拉漲行情仍將繼續(xù)。不過(guò)，2018年美聯(lián)儲(chǔ)的漸進(jìn)加息或?qū)Υ笞谏唐坊蛘咪撌袔?lái)一定的影響，需警惕。具體見(jiàn)下。

1、2018年春節(jié)后中厚板庫(kù)存增量弱于去年

據(jù)蘭格云商平臺(tái)跟蹤監(jiān)測(cè)顯示，2018年春節(jié)后，全國(guó)中厚板庫(kù)存總量為123.09萬(wàn)噸，較節(jié)前增27萬(wàn)噸，同比高7.5%。重點(diǎn)地區(qū)來(lái)看，武安市場(chǎng)春節(jié)后庫(kù)存總量在34萬(wàn)噸左右，較節(jié)前(2白9日)增19萬(wàn)噸，但與去年節(jié)后市場(chǎng)庫(kù)存總量基本持平，不過(guò)，去年節(jié)后鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存量超過(guò)了十萬(wàn)噸，而2018年春節(jié)后鋼廠廠內(nèi)庫(kù)存量相對(duì)不大，使得現(xiàn)貨市場(chǎng)總體的資源存量略遜于去年；樂(lè)從市場(chǎng)，2018年春節(jié)后中厚板庫(kù)存總量在20萬(wàn)噸左右，較節(jié)前增5萬(wàn)噸左右；上海市場(chǎng)，春節(jié)后中厚板庫(kù)存總量在18萬(wàn)噸左右，較節(jié)前增3萬(wàn)噸左右；江陰市場(chǎng)，據(jù)客戶(hù)反饋的情況來(lái)看，流通庫(kù)存量并未出現(xiàn)明顯的增加，基本保持適度增量。因此，2018年春節(jié)后國(guó)內(nèi)重點(diǎn)區(qū)域中厚板總體庫(kù)存量增量弱于2017年，流通環(huán)節(jié)資源的存量壓力相對(duì)不大。

圖1  2017-2018年2月武安中厚板庫(kù)存總量圖

2、津冀魯豫地區(qū)中板廠軋線開(kāi)工后期仍處偏低水平 手持訂單尚可 資源匹配度良好

與節(jié)后的庫(kù)存大幅增量相對(duì)比，津冀地區(qū)中厚板廠總體的手持訂單情況相對(duì)良好，春節(jié)前津冀魯豫地區(qū)中厚板廠軋線的開(kāi)工率降至了49%，雖然春節(jié)期間回升至了67%，但是受環(huán)保影響，后期的軋線開(kāi)工率或仍保持相對(duì)低位。由于北方重點(diǎn)板材重點(diǎn)鋼廠均以全流程為主，在環(huán)保影響下，高爐限產(chǎn)、停產(chǎn)導(dǎo)致鐵水供應(yīng)不足，部分鋼廠的減量較為明顯，已有多家廠公布了后期的減量計(jì)劃。而春節(jié)前鋼企的手持訂單情況就已排到了元宵節(jié)以后，春節(jié)后開(kāi)市，現(xiàn)貨市場(chǎng)總體表現(xiàn)明顯偏強(qiáng)，市場(chǎng)強(qiáng)勢(shì)仍舊，鋼企接單情況逐漸上量，同時(shí)隨著下游需求的陸續(xù)恢復(fù)，總體資源的匹配度表現(xiàn)良好，有利于現(xiàn)貨價(jià)格的偏強(qiáng)運(yùn)行。

圖2  2017年12月-2018年2月津冀地區(qū)中厚板廠接單情況

3、2018年美聯(lián)儲(chǔ)料三次加息 需警惕對(duì)我國(guó)鋼市的影響

美聯(lián)儲(chǔ)日前提交的半年度貨幣政策報(bào)告顯示，美國(guó)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步增長(zhǎng)，這將支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)緩慢收緊貨幣政策。經(jīng)濟(jì)實(shí)力將保證漸進(jìn)式加息，年內(nèi)料三次加息。

作為全球主要流通貨幣，美聯(lián)儲(chǔ)的加息將提升美元的價(jià)值，同時(shí)間接削弱以美元計(jì)價(jià)的全球商品市場(chǎng)的價(jià)值，大宗商品市場(chǎng)包括螺紋、礦石、卷板無(wú)一例外。而美元的升值同時(shí)將增強(qiáng)美元的回流，對(duì)于自己本身的資本端頭寸保持相對(duì)無(wú)益。

另外，經(jīng)過(guò)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)快速發(fā)展后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入了低增長(zhǎng)階段，目前正值第二產(chǎn)業(yè)與第三產(chǎn)業(yè)逐漸轉(zhuǎn)換并過(guò)渡的階段，貨幣政策本身保持了穩(wěn)健中性，對(duì)于外圍市場(chǎng)的強(qiáng)勢(shì)或也不排除出現(xiàn)防御性策略可能，對(duì)于本身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的流動(dòng)性或不益，對(duì)于第二產(chǎn)業(yè)，尤其是鋼鐵等重工業(yè)仍需警惕流動(dòng)性端口的表現(xiàn)。

總體來(lái)看，2018年中厚板市場(chǎng)在春節(jié)后的總體資源端匹配良好，庫(kù)存增量基本符合預(yù)期，鋼廠手持訂單情況不錯(cuò)，開(kāi)工情況保持中低水平，隨著需求恢復(fù)，總體供需呈現(xiàn)緊平衡，對(duì)于價(jià)格的強(qiáng)勢(shì)有益。不過(guò)，需要警惕外圍市場(chǎng)的動(dòng)蕩對(duì)于金融屬性越來(lái)越強(qiáng)的鋼市以及我國(guó)貨幣政策的影響。后期筆者會(huì)逐步跟進(jìn)。（來(lái)源：蘭格鋼鐵）