雞年開市，國內(nèi)鋼市內(nèi)憂外患，出師不利。一方面是來自急劇升溫的高庫存壓力，另一方面，則是來自于央行政策利率的全面上調(diào)帶給市場避險情緒的升溫 導(dǎo)致的資本市場連續(xù)重挫，同時，特朗普上臺對于中美貿(mào)易摩擦加劇使得出口的繼續(xù)大幅增長預(yù)期落空等，使得2月份的鋼市整體影響因素相對偏弱。

    庫存方面，據(jù)蘭格網(wǎng)統(tǒng)計，春節(jié)后各主要品種庫存增量明顯。其中春節(jié)后首周唐山鋼坯庫存約為98.3萬噸，較節(jié)前增33.6萬噸，增幅52%；比去 年節(jié)后同期增39.1萬噸，增幅66%。節(jié)后首周山東地區(qū)鋼廠內(nèi)建材庫存約38.7萬噸，較(1月20日)增25.8萬噸，增幅達(dá)200%。北京螺線庫存 64.81萬噸，比節(jié)前增18.54萬噸；其中線材0.71萬，盤螺5萬，螺紋鋼59.1萬。武安地區(qū)中厚板庫存總量36萬噸，較節(jié)前暴增近100%。冷 熱板類庫存增量相對不大，目前統(tǒng)計的熱軋卷板類庫存總量增幅在20%以內(nèi)，部分主導(dǎo)地區(qū)津滬熱卷庫存增量在10%左右，相對于厚板和螺紋、坯料庫存，增量 偏少。

    政策方面，節(jié)后首日，央行就來了當(dāng)頭一棒。著實(shí)令市場吃驚。繼春節(jié)前央行調(diào)高中期借貸便利(MLF)利率后，春節(jié)后，央行又上調(diào)了多個期限的逆回 購和常備借貸便利(SLF)利率，從中長端利率到短端利率，市場利率曲線被整體上移。不過，從這個利率調(diào)節(jié)的環(huán)節(jié)來看，主要是在央行和金融機(jī)構(gòu)之間，并未 向?qū)嶓w企業(yè)以及我們大眾自身端傳導(dǎo)。從政策的調(diào)整基調(diào)來看，與去年中央定調(diào)的防風(fēng)險、去杠桿相基調(diào)相當(dāng)，但是應(yīng)該不能完全解讀為加息通道開啟，應(yīng)該只能說 是貨幣政策的一種新模式。因?yàn)榧酉⑼ǖ篱_啟意味在經(jīng)濟(jì)增長相對較快的周期下作出的調(diào)整策略，在目前我國經(jīng)濟(jì)增長尚未處于緩慢復(fù)蘇的情勢下，對于這種加息的 長期操作趨勢仍不太適用。

    市場方面，從今日的成品材表現(xiàn)來看，多數(shù)以調(diào)低為主，不過建筑鋼材均價出現(xiàn)上調(diào)，這與華北建材協(xié)會京津地區(qū)螺紋鋼銷售指導(dǎo)價格上調(diào)50元的操作有 關(guān)，調(diào)后大螺紋鋼指導(dǎo)價3200元。受此影響，北方少部分地區(qū)價格出現(xiàn)拉漲現(xiàn)象。但是從市場的主體需求來看，仍未恢復(fù)，對于價格調(diào)漲的連續(xù)性仍存隱憂。不 過，節(jié)后出臺調(diào)價的各鋼廠操作不一，螺線小廠的價格漲跌互現(xiàn)，板材類民營廠報價穩(wěn)中有降。沙鋼熱軋和中厚板產(chǎn)品價格穩(wěn)中上調(diào)，安鋼各品系產(chǎn)品價格出現(xiàn)上 調(diào)。應(yīng)該說，從鋼廠出臺月度政策的操作上來看，對于后期市場保持相對謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度。

    因此，保守估計，春節(jié)后鋼材價格受內(nèi)部高庫存壓力、資本市場暴跌以及市場情緒悲觀的拖累將有一個繼續(xù)下探的過程存在，預(yù)計2月份會有一個相對性底部。

    據(jù)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，今日，國內(nèi)重點(diǎn)城市Ф25mm三級螺紋鋼平均價格3380元(噸價，下同)，較節(jié)前漲10元；國內(nèi)重點(diǎn)城市 Ф6.5mm高線平均價格為3539元，較節(jié)前漲10元；國內(nèi)重點(diǎn)城市5.5mm熱軋卷板平均價格為3745元，較節(jié)前跌28元；國內(nèi)重點(diǎn)中心城市 1.0mm冷板的平均價格為4706元，較昨日跌8元；國內(nèi)重點(diǎn)城市20mm中板平均價格3476元，較節(jié)前跌15元。

    原料方面，今日，唐山地區(qū)150*150普碳方坯2740元，較節(jié)前跌70元；京唐港61.5%品位澳大利亞PB鐵礦粉價格為645元，較節(jié)前跌10元；唐山地區(qū)準(zhǔn)一級冶金焦含稅到廠價格1920元，較節(jié)前跌30元。

    上期所螺紋鋼期貨1705合約6日早盤以3,110元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低3，062元/噸，最高3，132元/噸，收3，082 元，較上一交易日(3日)結(jié)算價跌92元/噸，成交2，416,472,持倉量2，445，734手，增201，672手。

    熱軋卷板期貨1705合約6日早盤以3，350元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低3，340元/噸，最高3,410元/噸，收于3，385元/噸，較上一交易日(3日)結(jié)算價跌62元/噸，成交量233,126，持倉量334，514手，增6，554手。

    鐵礦石期貨1705合約6日早盤612元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低598.5元/噸，最高615.5元/噸，報收于603元/噸，較上一交易日(3日)結(jié)算價跌23元，成交1，051，750，持倉量979，224手，增65，252手。

    焦炭期貨1705合約6日以1569元/噸低開，隨后低位震蕩，全天最低1525元/噸，最高1599元/噸，報收于1528.5元/噸，較上一交易日(3日)結(jié)算價跌80.5元，成交89，310手，持倉量108，712，增8，204手。（來源：蘭格鋼鐵）