11月鋼材價(jià)格表現(xiàn)不俗，整體表現(xiàn)出淡季不淡行情。上旬價(jià)格呈上旬呈暴漲走勢(shì)，中旬一度快速回落，下旬再度大幅上漲，月度漲幅驚人。截至11月30日，上海地區(qū)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格為3150元/噸，較月初上漲560元/噸;北京地區(qū)三級(jí)螺紋鋼價(jià)格為2970元/噸，較月初上漲460元/噸。

　　究其原因：原材料價(jià)格和資本面推動(dòng)鋼材價(jià)格上漲。煤焦供應(yīng)緊張，人民幣持續(xù)貶值對(duì)鐵礦石形成明顯利多，鋼企生產(chǎn)成本不斷攀升，成為推動(dòng)本月鋼價(jià)上漲的主要原因。除此之外，成本高企、原料供應(yīng)緊張以及環(huán)保治理加碼抑制鋼廠生產(chǎn)，國(guó)內(nèi)鋼市供需繼續(xù)改善，市場(chǎng)庫(kù)存連續(xù)下降，為鋼材價(jià)格上漲提供較強(qiáng)的支撐。另外，本月黑色系商品期貨表現(xiàn)搶眼，價(jià)格持續(xù)暴漲，對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格拉漲起到了至關(guān)重要的作用。

　　當(dāng)前，現(xiàn)貨已淪為期貨的提線木偶，基本面分析顯得蒼白無(wú)力，一條利空或利多消息，就能被炒作資金放大N倍，進(jìn)而帶動(dòng)鋼價(jià)暴漲暴跌。

　　盡管銀行開(kāi)始收緊房貸，但資金并未大量流向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)，逐利的資金炒完樓市再戰(zhàn)大宗商品。一方面，大宗商品與股票、債券相關(guān)性比較弱，吸引機(jī)構(gòu)投資者配 置資金。另一方面，期貨市場(chǎng)投資具有杠桿優(yōu)勢(shì)，可以放大資金的利用效率。部分期貨私募基金的投資策略相當(dāng)激進(jìn)，即開(kāi)盤(pán)拉漲大宗商品直至漲停，令空頭根本無(wú) 力反擊只能認(rèn)賠出局。

　　那么，當(dāng)前鋼材市場(chǎng)利空利多因素有哪些?或者說(shuō)，能被炒作資金利用的消息大致有以下幾個(gè):

　　利多因素：“江蘇重拳整治地條鋼”事件還在持續(xù)發(fā)酵。11月下旬，已有6個(gè)中央環(huán)保督察組分赴對(duì)北京、上海、湖北、廣東、重慶、陜西，開(kāi)展為期一個(gè)月左右的環(huán)境保護(hù)督察工作。第七個(gè)中央環(huán)保督察組計(jì)劃進(jìn)駐甘肅，不排除后期還有更多的督察組出擊，12月全國(guó)粗鋼產(chǎn)量將有可能日均減少5~10萬(wàn)噸。

　　利空因素：國(guó)內(nèi)方面，一二線城市樓市政策繼續(xù)收緊，商品房銷(xiāo)售面積增速放緩是大概率事件，但短期房地產(chǎn)投資或仍保持低速增長(zhǎng)，期貨市場(chǎng)放大了房貸收緊的負(fù)面效應(yīng)。鋼廠焦煤、焦炭庫(kù)存持續(xù)上升，上周(2016年11月25日)華東、華北鋼廠焦炭庫(kù)存使用天數(shù)分別為11.1和6.7天，接近去年同期水平。鋼廠補(bǔ)庫(kù)需求已沒(méi)那么迫切，“雙焦”暴漲后會(huì)暴跌嗎?筆者只能說(shuō)，隨著供需錯(cuò)配關(guān)系修復(fù)，“雙焦”價(jià)格下跌是一定的，但幅度很難預(yù)測(cè)。

　　國(guó)外方面，12月4日意大利公投、美聯(lián)儲(chǔ)年底預(yù)期加息，一不小心就會(huì)演變成黑天鵝，打壓大宗商品價(jià)格。不過(guò)，北京時(shí)間11月30日17:00，石油輸出國(guó)組織(OPEC)召開(kāi)171屆大會(huì)，如果能達(dá)成某種形式的減產(chǎn)協(xié)議，油價(jià)有望升到每桶50美元上方。

　　總之，從鋼市基本面來(lái)看，供需呈現(xiàn)兩弱態(tài)勢(shì)，鋼材庫(kù)存仍處低水平，在環(huán)保減產(chǎn)政策下，供需壓力不大。不過(guò)，高成本有可能出現(xiàn)松動(dòng)，部分鋼廠開(kāi)始?jí)旱徒固坎少?gòu)價(jià)，后期“雙焦”價(jià)格承壓較重。如果以基本面來(lái)看，鋼價(jià)有震蕩走弱的趨勢(shì)，但炒作資金的介入，不排除會(huì)放大效應(yīng)，監(jiān)管層或進(jìn)一步打擊期貨市場(chǎng)投機(jī)交易。（來(lái)源：中鋼網(wǎng)）